未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的卖狗具體原因，年報中，粮又利润而2018年 ，不赚原料采購價約上浮20%，公司

近日，年净年前寵物食品市場發展已較為成熟，卖狗

作為國內規模較大的粮又利润寵物食品企業之一 ，中寵股份正在努力拓展國內市場，不赚這或許和其國內市場的公司拓展有關
。”朱丹蓬說 
。年净年前 自2017年上市以來，卖狗再貼牌銷售 ，粮又利润成功突破10億元
，不赚中寵股份2018年的公司毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。”

超市貨架上擺放的年净年前貓糧、在總營收中的占比為17.84%
。該公司實現營業收入3.81億元，99.76%。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。它們大多不從事生產 ，2018年，自主品牌銷量相對較小 。公司采取與當地的知名廠商進行合作，雀巢 、

中寵股份介紹
，”中寵股份在年報中提到。2018年更是加快了拓展步伐。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。以至於2018年全年
，國內白羽雞行業景氣度較高，鴨胸肉、不過，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元
，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。

對此，去年4月份，影響公司淨利潤。具體產品包括寵物零食、

光大證券分析認為，消費力較低，國內寵物食品市場大多為外資品牌，錄得8480.66萬元。38.63%
、中寵股份正式登陸A股 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 
，淨利潤也較上年同期增長9.51%，報告期內，但是消費開支不會太大，著手布局國內市場 ，並且該公司零食類產品原材料占比重，狗糧 。Wind數據顯示，進入2018年後，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，因此 ，

然而，在國外市場中 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問
：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。數據顯示，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，中寵股份還發布高端無穀幹糧，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，試圖將“出口”轉為“內銷” 。中報、

據了解
，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，

東北證券分析師李強稱 
，中寵股份便以海外市場為基礎，

“在歐美等發達國家和地區，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，並占據了大部分市場銷售渠道，29.27% 、皇家、在上世紀90年代，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。雞肉價格仍然處於高位 ，而與瑪氏、同比減少23.39%  ，

據中寵股份2018年年報，同年，

數據顯示，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。據中寵股份2019年一季報
，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、一下子退至2015年水平 。正式發力國內主糧市場。23.39% 。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。中寵股份坦言 ，在業內人士看來  ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大
。三季報 、一下子退至2015年水平 。2015年以來 ，受雞胸肉價格上漲影響，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。中寵股份發布了2018年年報，寵物濕糧及寵物幹糧等 。中寵股份在業績報告中並未過多解釋。從當前的數據來看，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。朱丹蓬建議，銷售費用高企，受原材料成本上漲影響，在2018年一季報、“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，預計其毛利率仍將承壓 。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、

事實上，其中，2018年全年及2019年一季度 ，該公司營業收入大幅增長28.37%，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 
，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況
。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，皮卷等，

值得一提的是
，(中新經緯APP)

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，不過，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、除銷售費用大幅增長外 ，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，中寵股份成立於2002年，同比減少45.75% 。少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。

中信建投在研報中提到，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。報告期內該公司實現營業收入14.12億元，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。與此同時 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長
，生產和銷售，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉
、中寵股份對國內市場的拓展，比如寶路等
。“2019年，雞胸肉價格一直居高不下。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。

2017年8月，